北京，7月14日(记者张默)一篇题为《经济参考报》的报道于2010年7月14日发表。文章称，上半年对实体经济的金融支持继续增加，广义货币供应量(M2)和社会融资规模的增速均明显高于去年。展望下半年，货币信贷政策和金融监管政策将如何引导金融更好地服务实体？针对上述问题，王新银行首席研究员董希淼接受了《董希淼：下半年金融政策和工作将更强调“适度”》记者的专访。
董希淼表示，下半年，所有金融政策和金融工作都将围绕“适度”这个关键词展开，这体现在四个方面：一是货币政策将强调“适时适度”；第二，金融机构在给企业盈利时会强调“合理”;第三，实体经济融资将强调结构优化；第四，金融政策和金融工作将强调保持增长和防范风险之间的平衡。
首先，“适度”体现在货币政策将更加强调“及时性和适度性”，即既不过紧也不过松。在最近举行的2020年上半年金融统计新闻发布会上，央行货币政策部副主任郭凯表示，货币政策立场将保持稳定，将更加强调“适度”一词。有鉴于此，董希淼表示，今年1至6月，人民币贷款增加12.09万亿元，实现全年20万亿元目标的60%。这表明下半年信贷供应仍将保持一定的力度，但从总量和价格来看，不会更加宽松，也不会被水淹没。关键是保持合理充裕的流动性。“目前，市场上有两种不同的声音：过度宽松或边际紧缩。央行强调，“适度”旨在引导市场预期变得理性。”他说。
董希淼进一步表示，“适时适度”体现在货币政策上，可以根据经济增长、物价变动、外部环境等因素进行调整。如果经济增长恢复良好，一些政策退出的步伐可能会加快；相反，如果复苏低于预期，不仅退出步伐可以放缓，而且新政策也可以出台。下一步，RRR降息和降息应该留在货币政策的工具箱里，基准存款利率应该及时下调，从而压低银行的债务成本。
其次，“适度”体现在金融机构在为企业盈利时更注重“合理性”。“要推动金融系统全年为各企业创造1.5万亿元的合理利润，就要看到‘合理’这个词。”董希淼说道。根据央行发布的信息，上半年金融业为企业盈利，主要体现在三个方面：通过下调利率盈利，通过货币政策工具直接向实体推进盈利，通过银行降低收费。董希淼表示，这表明，让步是基于现有的政策工具，而不是大规模推出新政，这只是一个合理和适当的体现。应采取有针对性的措施，避免因利率过低造成的金融系统资源错配和闲置套利，消除实体的不合理预期。
第三，“适度”体现在实体经济的融资将更加注重结构优化，而不仅仅是总量的增长。据央行数据显示，上半年，金融市场对实体经济提供的债券、股票等直接融资的支持明显增加，比重明显上升。董希淼表示：“从股市融资的逐步恢复到企业和地方政府债券的加速发行，结构优化将在下半年得到更充分的体现。”他说，多年来，中国一直依靠货币信贷政策来解决经济发展中的各种问题。扩张性货币政策不仅削弱了边际效率
最后，非常重要的一点是，“适度”将体现在保持增长和防范风险之间的平衡上。董希淼表示，有利于实体经济的措施应该是适当的，底线是保持银行业乃至整个金融体系的稳定，而不是让银行承担过多的风险。从上半年的情况来看，少数中小银行已经经历了局部风险。这一轮对实体经济的利润分享可能会加剧资产质量和资本补充的压力，这一点必须引起重视。
他表示，银行在支持实体经济时也应该强调“适度”。不要为了完成目标任务而轻易降低贷款标准。“从银行自身来看，有必要为实体经济服务，并控制自身的业务风险。”董希淼表示，从根本上讲，加强银行对实体经济的服务有助于防范自身风险，但在具体操作中，防范特定行业、项目和客户的风险仍然非常重要。
他还表示，中小银行应更加关注客户准入和信贷审批标准，防范不良资产风险的积累。今年，中小银行管理层应该把重点放在稳定上，少提“弯道超车”和“车道超车”。他指出，中小银行应特别注意防范两类风险：一是流动性风险。目前，市场对不良贷款率的上升有一定的预期，但对流动性风险关注不够。事实上，一旦出现流动性问题，就会造成严重的后果；第二，舆论风险。上半年，一些银行出现了负面舆论，引起了公众的广泛关注。因此，应该高度重视舆论风险。
“总之，下半年的金融政策和金融工作要突出‘适度’，保持合理充裕的流动性，合理受益于实体经济，不断优化融资结构，保持金融体系稳定，实现保增长与防风险的动态平衡。”董喜淼终于强调了。(结束)
