北京，8月12日。问：力量没有减弱，精确定位很强。我应该如何看待7月份贷款的小幅增加？
记者武玉
7月份，中国新增人民币贷款9927亿元，同比减少631亿元。一些市场参与者担心信贷支持是否会减弱。对此，相关专家表示，7月份贷款增速较去年同期有所回落，反映出“总量适度”、“方向准确”等货币政策信号。信贷对实体经济的整体支持没有减弱，结构也有所改善，变得更加精确。
中国人民银行近日发布的金融统计数据显示，截至7月底，人民币贷款同比增长13%，增速比上月末低0.2个百分点。当月人民币贷款增加9927亿元，分别比上个月和去年同期减少8173亿元和631亿元。
东方金城首席宏观分析师王庆认为，信贷供应应该与经济复苏的步伐相匹配。如果信贷供应速度过快，资金将会积累，无法有效使用。目前，疫情防控形势稳定，经济运行基本恢复。在流动性合理充裕的背景下，人民币贷款今年首次增加，体现了货币政策更加灵活适度。
根据中国人民银行近日发布的《2020年第二季度中国货币政策执行报告》，上半年，为了对冲疫情的影响，反周期调整力度加大，宏观杠杆率分阶段提高。随着经济增长率回归到潜在水平，宏观杠杆率将逐步回归到合理水平。
中国经济在第二季度大幅反弹，国内生产总值同比增长3.2%，成为世界上唯一一个正增长的主要经济体。在金融支持下，各行业迅速复苏，需求逐渐恢复。价格水平也基本保持稳定。7月，全国居民消费价格指数同比上涨2.7%，但核心消费价格指数降至低点，价格总体可控；全国工业生产者价格指数(PPI)同比下降2.4%，比上个月下降0.6个百分点。
中国人民银行行长易纲日前在接受记者采访时明确表示，下半年，金融总量将保持适度合理增长，稳定企业就业。注重把握节奏，优化结构，促进小微企业普惠贷款和制造业中长期贷款合理增长。
中国民生银行首席研究员文彬认为，当前货币增长率的修正和信贷期限结构的调整表明，加强货币政策的精确定位不仅有利于实体经济的精确缓解，也有利于防范和化解金融风险。
从结构上看，7月份信贷减少主要是由于企业短期贷款和票据融资减少。数据显示，7月份，企事业单位短期贷款减少2421亿元，票据融资减少1021亿元；同时，企业中长期贷款增加5968亿元，比去年同期增加2290亿元。
王庆认为，在政策引导和实体经济融资需求改善的推动下，7月份企业中长期贷款同比大幅增长，企业信贷期限结构继续改善。与此同时，当月社会融资规模的增加，人民币对实体经济的贷款大幅增加。可以看出，信贷维持了对实体经济的支持。
受贷款增速下滑及后续衍生存款增速放缓影响，7月份广义货币(M2)同比增长10.7%，增速比上月末低0.4个百分点；狭义货币(M1)同比增长6.9%，增速比上月末高0.4个百分点。
文笔
据业内人士透露，根据年度信贷增量计划，未来5个月新增信贷近7万亿元，这仍将对稳定保企就业形成有力支撑。预计全年M2和社会金融的增速将明显高于去年的目标。在政策重点支持下，主要满足制造业中长期融资需求的企业中长期贷款将逐年增加。
此外，央行多次提出重点实施1万亿元再融资再贴现政策和两个直接工具，并将尽可能多的受疫情影响的小微企业纳入支持范围。通过降低综合融资成本、发放优惠利率贷款、实施中小企业贷款延期还本付息等一系列政策，促进金融体系为各类企业创造合理利润。
文彬认为，金融部门将继续善用直接触及实体经济的货币政策工具，加大对制造业和中小企业中长期信贷的支持力度，严格控制资金闲置套利，提前应对和防范金融风险，为经济复苏和发展创造安全稳定的货币金融环境。(结束)
