中新网8月24日电(记者吴丽华)24日，创业板注册系统正式迎来首批18家企业上市。自2009年创业板上市以来，已经过去了近11年。创业板注册制度的正式落地标志着创业板市场进入了一个新的历史阶段，同时也为整个a股市场的注册制度改革进一步积累了经验。
开板11年市值超9万亿
随着第一批企业的上市，创业板即将进入注册制时代。据深圳证券交易所介绍，根据首批18家创业板上市公司的IPO登记制度，市场化的IPO定价机制发挥了有效的作用。据统计，18家企业的市盈率在19.1至59.7倍之间，平均为39.3倍，中位数为37.9倍。企业融资额在2.6亿元至27.2亿元之间，平均为11.2亿元，中位数为9.8亿元，融资总额为200.6亿元。
据公开信息，2009年10月30日，创业板正式挂牌交易，首批28家企业集中上市。自正式运营以来，已经过去了将近11年。截至目前，创业板上市公司已达833家，总市值9.1万亿元，流通市值6.3万亿元。据统计，90%以上的创业板企业是高科技企业，70%以上是战略性新兴产业。以新一代信息技术、生物医药和新材料为代表的产业集聚效应明显。
从此次改革的内容来看，分配制度充分体现了市场化取向，突出了服务成长型创新创业企业的特点，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合。“真正给市场以选择，增强市场各方的改革意识。”深圳证券交易所表示，坚持以信息披露为核心的登记制度审计理念，始终把提高审计工作的规范性和透明度作为重中之重。
改革后，创业板的发行条件、审核登记程序、发行承销、信息披露原则和监管处罚等将与科技局的相关规定基本一致。IPO方面，综合考虑市值、收益、净利润等指标，制定多元化的上市条件，实现对不同成长阶段、不同类型创新创业企业的支持。在定价方法上，创业板保留了直接定价法，规定如果首次公开发行的股票数量少于2000万股，且没有股东向公众发行股票，或者股票已经在海外发行或同时发行，发行价格可以通过直接定价确定，但发行价格不能太高。
中国证监会相关负责人指出，创业板改革以实施股票发行登记制度为主线，既充分借鉴了科技板块改革的经验，也体现了创业板“股票增值”改革的特点。
交易制度发生重大变化
改革后的创业板除了发行制度外，交易机制也更加市场化。自2010年8月24日《深圳证券交易所创业板交易特别规定》正式实施以来，创业板的交易系统将发生巨大的变化。要点包括：调整价格上限。创业板登记系统对新股上市的前五天没有价格限制，然后价格限制比例为20%；8月24日，创业板股票及相关基金的价格上限调整为20%；引入申报价格区间的限制，创业板股票连续竞价阶段申报限价的申报买入价格不得高于基准买入价格的102%，申报卖出价格不得低于基准卖出价格的98%；优化临时悬挂机构等。
20%的增减会对市场运作产生什么影响？深湾宏远研究院首席市场专家桂告诉记者，预计这不会对市场产生太大影响。他指出，从长远来看，20%的价格限制将使新股找到一个相对
深圳证券交易所强调，将根据创业板市场的特点，继续优化交易监管，着力增强监管的针对性和有效性，构筑抵御市场交易风险的坚强防线，确保创业板改革和试点登记制度的顺利实施。深交所还表示，将加强对重点监控账户的管理，利用大数据、人工智能等技术快速定位变更账户，有效挖掘证券违规线索。
博世拉基金经理肖瑞金表示，在注册制度下，市场资源将继续集中于优质龙头企业，壳公司等不良资产将继续被边缘化，市场将在资源配置中发挥决定性作用。对于资本市场而言，创业板注册制度将扩大估值差异。对于具有核心竞争力的优秀企业，注册制度改革将加快这些企业的发展，在新的基础设施投资中获得更好的回报，这些企业将逐步成长为核心股权资产。对于长期以来竞争力不足、投资效率低、经营现金流差的关联公司来说，如果不能在管理和经营上做出改变，将更难获得市场增量资金的青睐，并将逐渐被市场淘汰。
为全市场注册制改革积累经验
对于创业板注册制度的改革，业界寄予厚望。前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉记者，创业板注册制度是首批企业上市的历史性时刻。创业板注册制度适应了经济转型，促进了更多创新创业企业上市，改革了市场交易制度，增加了市场交易活动。这一改革意义重大，将成为未来十年创业板市场发展的重要推动力。
他指出，经过十年的发展，创业板实施注册制度的条件已经成熟，注册制度的正式实施标志着创业板发展进入了一个新阶段。在过去的十年里，a股已经错过了BATJ(百度、阿里巴巴、腾讯、京东)，这是一家领先的大型科技企业。现在，新证券法明确规定，试点注册制度将使上市公司的上市条件从原来的持续盈利要求转变为持续经营，这将为技术创新企业带来更多的机会。
郭盛证券还指出，当前创业板注册制度改革后，创业板的定位将更加有针对性，将重点服务成长型创新创业企业，更加注重推动传统产业的创新升级。登记制度改革也明确要求优化登记审核程序，缩短登记审核周期，这将为企业融资提供更多便利。同时，交易制度和减持机制的改革也与创业板支持创新、新旧融合和产业升级的功能相匹配。
证监会相关负责人强调，此次资本市场改革的主导因素是注册制度改革。去年，科委试点注册制度在注册制度上取得了突破，积累了增量市场注册制度改革的经验。今年，创业板改革首次将渐进式改革与股票市场改革同步推进，为整个市场登记制度改革探索了道路，积累了经验。下一步，中国证监会将及时总结和评估科技板块和创业板试点的经验，统筹规划其他行业注册制度的实施，做好整个市场注册制度改革的准备工作，分阶段稳步实现注册制度改革的目标。(结束)
