9月1日电今年以来，受科技板块快速发展和创业板上市等一系列因素的影响，a股市场扩张明显加快，资本市场对实体经济的支持力度不断加大。
风统计显示，根据网上发行日期，今年前8个月，沪深两市共有243家企业完成网上和网下发行，平均发行价格为28.88元，平均市盈率为46.33倍，共募集资金3181.95亿元。根据首次公开发行(IPO)的日期，今年前8个月，共有228家IPO在上海和深圳证券交易所正式上市交易，首日平均涨跌幅度为125.89%，其中最高的康泰医疗在上市首日上涨了1061.42%，最低的凯赛生物在上市首日仅上涨了17.65%。上述228只新股的平均在线中奖率为万分之四。
从新股上市后的表现来看，随着市场的快速扩张，新股的“破发”现象正在出现。以科创银行理财生物为例。该公司于2020年8月12日上市，发行价为133.45元，市盈率为120.70倍，行业平均市盈率为17.06倍。截至8月31日收盘，凯赛生物以110.21元收盘，较发行价下跌17.4%。风能统计数据显示，除了凯赛生物，在今年上市交易的228只新股中，很多新股的最新收盘价，如时空科技、简悦智能、尚锋文化、开普云等，都在发行价的20%以内，存在“破发”的风险。
业内人士指出，过去上市公司的定价受到政府的严格控制，导致一级市场和二级市场存在巨大的价差，为创新创造了无风险的制度红利空间。现在，以科技局和创业板的注册制度为试点，企业的发行定价完全是一种市场化的行为。如果发行人定价过高，将不可避免地导致二级市场上升空间的缩小，甚至出现“破发”局面，迫使发行人调整发行价格和发行策略，这也是发行制度改革发挥市场约束机制的重要目的之一。
武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新表示，注册制度改革的主要目的之一是提高市场的包容性和开放性。注册制度实行完全自由的市场定价，监管机构不再直接干预新股定价。一级市场和二级市场之间的价差将会越来越小，甚至新股也会在上市的第一天就破裂。创新不再是一种“福利”，而是一种高风险的投资行为。(结束)
