11月17日电 被誉为医药行业“卖水人”的医药外包服务(CXO)行业今年以来一直保持高速增长。许多券商认为，这一领域的高度繁荣将继续下去，中长期发展是可以预期的。未来，一体化布局是行业的总体发展逻辑，CXO产业在中国的集中度有望提高。
CXO涵盖了制药企业从新药发现到最终商业生产的各个方面，包括临床前CRO(合同研究服务)、临床CRO、CMO/CDMO(合同生产服务/合同研发和生产服务)等。西南证券数据显示，今年前三季度，国内10家CXO企业收入256亿元，同比增长28%；归属于母亲的净利润总额为58亿元，同比增长64.5%，总体保持较高增长。
许多券商表示，目前国际上对CXO的需求继续向中国转移，这已成为中国CXO产业发展的重要推动力。
记者从商务部网站了解到，2020年1-8月，中国企业承接服务外包合同金额8503.9亿元，执行金额5867.1亿元，分别增长8.2%和12.5%。其中，知识流程外包(KPO)中医药和生物技术R&D外包离岸实施金额263.6亿元，同比增长25.4%。
从企业层面来看，华西证券统计了2020年上半年6家CXO公司的海外业务增长情况，包括无锡药明康德、无锡药明康德、泰格制药、康龙华成、凯莱英和博腾。上半年，六家公司海外总收入111亿元，同比增长21.25%，继续呈现快速增长态势。
“海外CXO产能继续向中国转移，成为中国CXO产业发展的核心动力。”西南证券的医药研究团队表示，临床前CRO领域对人才的依赖性很强，国内人才供应充足，劳动力成本相对较低，使得国际大公司的临床前CRO业务转移到国内。
券商普遍认为，国内医改不断推动传统医药公司的转型创新，将推动CXO产业进一步快速发展。
东北证券指出，从a股上市医药龙头企业的角度来看，在当前医疗保险支付结构调整和采购带量的政策背景下，转型创新势在必行，R&D投资快速增长。本地制药企业的转型为CRO带来了强劲的增长势头。西南证券还表示，在医疗保险基金改革的背景下，持续创新是医药企业的核心出路，预计未来国内CROCMO市场将长期保持良好的增长速度。
展望中国CXO产业的发展方向，CICC认为，一体化布局是产业发展的普遍逻辑。通过与现有客户的紧密合作，公司提供多样化的服务来增加便利性和提高客户粘性，最终打开单个项目开发的“天花板”，建立核心优势。
西南证券表示，CRO临床前竞争格局在中国相对集中；临床CRO的竞争格局比较分散，领先市场份额不足10%；CMO市场的竞争格局也相对分散。预计未来CXO工业的整体集中度将进一步提高。
