保险基金投资基础设施基金正式获批。记者昨日获悉，近日，中国银保监会发布的《关于保险资金投资公开募集基础设施证券投资基金有关事项的通知》明确同意保险资金投向基础设施基金，进一步丰富保险资产配置结构，助力基础设施资产盘活。
中国银保监会相关部门负责人表示，基础设施基金能够更好地匹配保险资金的长期配置需求，为保险资金参与基础设施建设提供新的投资工具。下一步，中国银保监会将继续完善政策体系，加强分类指导，支持保险资金规范基础设施基金投资业务，防范投资风险。
有保险管理行业人士表示，总体来看，《通知》明确支持公募REITs用于保险资本投资基础设施，有助于丰富保险资产配置结构，有助于实体经济增加直接融资比重。通知通过明确业务开展机构的投资能力、业务资质和投资比例，允许保险机构按照监管要求开展相关投资业务，有助于控制基础设施公募REITs投资业务风险。
保险参与热情高。
“保险资产管理参与基础设施公募REITs投资的热情非常大。”一位保险资产管理投资经理告诉记者，中国银保监会发文对保险资产管理相关投资提出具体要求，主要是希望保险资金审慎稳健开展业务，符合行业预期。
根据通知要求，保险集团公司和自行投资基础设施基金的保险公司应具备房地产投资管理能力。最近一年资产负债管理能力评估结果应不低于80分，上季度末综合偿付能力充足率应不低于150%。委托保险资产管理公司等专业管理机构投资基础设施基金的，最近一年资产负债管理能力评估结果不低于60分，上季末综合偿付能力充足率不低于120%。保险资产管理公司通过保险资产管理产品受托管理保险资金或投资基础设施基金的，应当具备管理债务投资计划产品的能力，且公司最近一年监管评级结果不低于c类。
“基础设施公募REITs是我国资本市场重要的金融产品创新，也是一种可配置保险资金的新型权益资产。在低利率环境下，符合保险资金的投资需求，具有长期配置价值。保险资金参与相关投资，将有助于丰富投资品种，提升投资组合回报，抵御通胀，分散风险。”一位保险资产管理人表示，参考国外公募REITs市场的发展经验和我国市场情况，市场预计我国现有基础设施REITs规模可达2.5万亿元至3万亿元，有望成为未来保险资金多元化配置的重要品种。
保险应该更加关注基础资产。
通知指出，保险集团公司和保险公司投资的基础设施资金以及基础设施资金投资比例不低于80%的资产管理产品，应当纳入房地产资产投资比例管理。
一位保险资产管理投资经理表示，中国银行业监督管理委员会对大型资产的投资比例有严格要求。以上要求主要是判断保险公司房地产投资比例是否偏高。
首先是底层资产的操作风险。以首批基础设施公募REITs项目为例，大多只投资于一项底层资产，投资集中度较高，基金配置收益率很大程度上取决于底层资产的运营情况。二是经营者管理风险，底层资产现金流依赖于基金管理人、专项计划管理人、底层资产运营管理机构的运营管理。第三是REITs的操作风险。基金可能会杠杆化或部分投资于基础设施资产支持证券以外的金融资产，也可能在未来募集新的基础设施资产支持证券，所有这些都可能对投资收益产生影响。
