但结合前几年的数据，尽管近期有所上涨，但比特币已经连续49个交易日在关键趋势线的10%以内波动，这是自2020年7月以来时间最长的一次。
比特币的价格从去年11月近69000美元的峰值下跌了约40%，随后彭博银河加密指数也下跌了。许多专家认为，在可预见的未来，这一趋势还将继续。这是2022年的加密冬天吗？
数字资产管理公司瓦尔基里基金的首席执行官利亚沃尔德(Leah Wald)表示：“比特币没有推动其上涨的真正催化剂。”
目前，随着全球货币政策的收紧和利率的上升，支持持有加密货币的论点已经不再有效，包括比特币可以对冲风险，可以免受央行疯狂印钞和对冲通胀的影响。与此同时，美联储正试图抑制通货膨胀。即使在战后，比特币的趋势也在显现：虽然加密的卖点是作为价值储存的首选手段和美元主导的全球货币体系的替代品，但自俄乌战争以来，它并没有发挥避风港的作用，也没有证明它可以有效抵御战争的风险。
随着美联储加息并暗示可能采取更积极的行动，许多加密货币投资者正在重新评估其风险更高的资产。这吸走了原本可能投入加密货币或其他高增长领域的资金。知名比特币投资人迈克诺沃格拉茨(Mike Novogratz)近日也发表了自己的观点。诺沃格拉茨表示，随着美联储继续加息，比特币可能全年都在一个区间内交易。在俄乌战争和其他动荡的背景下，也很难吸引新的投资者。
一些市场观察人士表示，长期和短期持有者之间的斗争正在加剧。长期交易者在下跌期间入市，短期交易者在每次上涨达到盈亏平衡时卖出。这一结果意味着比特币价格仍然停滞不前，加强了当前的趋势。
Genesis Global Trading市场洞察主管诺埃尔艾奇逊(Noelle Acheson)表示：“这是目前加密市场的终极故事。由于不确定性增加，短期交易者正在远离市场，而长期持有人仍在增持。”
一个令人惊讶的结果是，至少在短期内，它变得比美国股票更不稳定。数据显示，根据过去五年的价格变化，截至上周，比特币今年迄今为止只有14次偏离其平均价格超过一个标准差。相比之下，以技术为基础的纳斯达克100指数的市盈率为25倍。
这还不是全部：在11月比特币创下历史新高之前，大型机构青睐的几乎无风险的交易，即研究比特币期货和比特币价格之间的差异，表明投资者对比特币的持续上涨持乐观态度。机构加密平台FRNT金融的数据和分析负责人斯特拉希尼亚萨维奇(Strahinja Savic)表示，目前这一利差已经缩小，过去30天的数据显示平均年化收益率仅为3.58%。“我们既没有处于活跃的牛市，也没有处于熊市。比特币和更广泛的加密市场正受到加息、俄乌冲突和其他因素导致的宏观不确定性的影响。”
那么比特币将何去何从？瓦尔基里的沃尔德表示，其横向交易模式在几年前也已引起注意。“在去年秋季触及历史高点之前，我们甚至锁定了几乎相同的区间。有鉴于此，以及我们看到的全行业创纪录的投资规模，虽然这在目前的价格走势上还没有体现出来，但是新一轮的上涨势头正在慢慢形成。在今年年初之前，如果比特币价格再次创下历史新高，我们不会感到惊讶。”
这个领域不再由少数基金主导，正在吸引数十亿美元的投资。在过去的几年里，加密货币的应用范围不断扩大，现在加密货币还支持游戏平台、NFT交易和分散融资。
量子经济学创始人兼首席执行官马体格林斯潘表示，他希望比特币在一段时间内保持在狭窄的交易区间内。“这对整个行业非常有利，因为我们知道，当价格波动有点低迷或平静的时候，就是造东西的时候。如果年底比特币的价格还在4万美元左右徘徊，我一点也不会抱怨，我会很开心。不过，不排除比特币再次冲上六七万美元的可能。”
